Intel-Aktie springt nach Börsenschluss um 19 Prozent — Quartalsumsatz übersteigt 13,58 Milliarden Dollar

Intel hat im jüngsten Quartalsbericht jede einzelne Konsenslinie der Analysten geschlagen — Umsatz, Gewinn je Aktie, Erlöse im Rechenzentrumsgeschäft, Ausblick für das laufende Quartal —, und die Aktie ist im nachbörslichen Handel um 19 Prozent gestiegen, die größte Übernachtbewegung des Konzerns seit Jahren. Die Erlöse beliefen sich auf 13,58 Milliarden Dollar gegenüber den von der Wall Street erwarteten 12,42 Milliarden, während der bereinigte Gewinn je Aktie bei 29 Cent landete, verglichen mit einem Konsens von lediglich 1 Cent: eine Überraschung von 28 Cent, die in jeder Größenordnung selten ist und für ein Unternehmen, das weite Teile des Marktes am Rand des KI-Rennens verortet hatten, außergewöhnlich bleibt. Das Ergebnis schreibt die Erzählung zur KI-Hardware um: Nach achtzehn Monaten, in denen Nvidias Grafikprozessoren den Takt vorgaben, zeigt die zentrale Recheneinheit nun, dass sie eine tragende Rolle in den sogenannten agentischen KI-Workloads spielt, die derzeit überall aufgebaut werden.

Was sich verändert hat, ist der Antrieb der nächsten Welle. GPUs haben die Ära des Trainings der großen Modelle dominiert; das produktive Ausführen dieser Modelle — vor allem die neuen agentischen Systeme, die Dutzende Inferenzschritte verketten — verlangt eine andere Mischung aus Workloads, und CPUs gewinnen wieder Anteile. Intels Rechenzentrumsumsätze kletterten auf 5,1 Milliarden Dollar, ein Plus von 22 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal, und Vorstandschef Lip-Bu Tan erklärte in der Analystenkonferenz, die Nachfrage nach Server-CPUs laufe dem Angebot voraus, ohne Anzeichen von Abkühlung. Für Unternehmenskunden und Cloud-Nutzer ist die Konsequenz eine wettbewerbliche: Ein zweiter glaubwürdiger Anbieter von KI-Infrastruktur würde sowohl Cloud-Preise als auch die Investitionsmuster der Hyperscaler neu ordnen.

Die Zahlen wiegen deshalb, weil sie eine Kehrtwende markieren. Intel hatte 15 Prozent der Belegschaft abgebaut, Fab-Projekte in Deutschland und Polen gestoppt und das große Werk in Ohio nach einer Reihe enttäuschender Prognosen auf 2030 verschoben. Nun liegt das Unternehmen das sechste Quartal in Folge über der eigenen Guidance. Die KI-bezogenen Geschäftsfelder steuerten 60 Prozent des Gesamtumsatzes bei und wuchsen laut Finanzchef David Zinsner gegenüber dem Vorjahr um 40 Prozent. Der Ausblick für das laufende Quartal — Umsatz zwischen 13,8 und 14,8 Milliarden Dollar bei einer Bruttomarge um 39 Prozent in der Mitte der Spanne — signalisiert, dass der Schwung in den Sommer trägt.

Das könnte Ihnen auch gefallenDer Zwei-Millionen-Dollar-Mitarbeiter: Wie KI die Arbeitswelt in zwei Geschwindigkeitszonen spaltet

Die Trendwende ist real, aber unvollständig. Intel weist nach IFRS-vergleichbaren US-GAAP-Regeln weiterhin einen Nettoverlust von 4,28 Milliarden Dollar oder 73 Cent je Aktie aus, und damit mehr als die 887 Millionen Dollar Verlust vor einem Jahr — Ausdruck eines Investitionszyklus, der das ausgewiesene Ergebnis weiterhin belastet. Der gerade abgeschlossene Rückkauf des 49-Prozent-Anteils von Apollo an der Fab 34 in Irland für 14,2 Milliarden Dollar — 7,7 Milliarden in bar und 6,5 Milliarden neue Schulden — erhöht den Verschuldungsgrad in einem Quartal mit negativem Free Cashflow von 2 Milliarden. Und die spannendste technologische Wette, der neue Fertigungsknoten 14A, braucht weiterhin einen großen Ankerkunden. Tan sprach von „mehreren“ Interessenten, genannt wurde bislang öffentlich nur der bekannte Plan, im Terafab-Komplex, den Elon Musk in Austin errichtet, Chips für Tesla, SpaceX und xAI zu fertigen.

Für die Wettbewerber ist die Lesart uneinheitlich. TSMCs Auftragsbestand beim Advanced Packaging ist bereits voll, und Intel gehört weltweit zu den drei Unternehmen mit den modernsten Packaging-Kapazitäten — ein Engpass, der zum eigentlichen globalen Flaschenhals im Aufbau von KI-Hardware wird. Für die Beschäftigten liegen die Entlassungen des Vorjahres hinter dem Unternehmen, der laufende Hochlauf treibt Einstellungen in Arizona und Oregon. Für die Politik bestätigen die Ergebnisse vorerst die Subventionen des CHIPS Act und die direkte Beteiligung, die die Trump-Administration im vergangenen Jahr an Intel übernommen hat, auch wenn Kritiker in beiden US-Parteien nachhaltige Profitabilität sehen wollen, bevor sie den industriepolitischen Eingriff als Erfolg verbuchen. In Europa, wo die Absage der Werke in Magdeburg und Polen eine Lücke gerissen hat, verstärkt die Nachricht den Eindruck, dass die strategische Halbleiterautonomie weit weg von Brüssel — und damit auch von Berlin — entschieden wird.

Die nächsten Quartalszahlen legt Intel am 24. Juli vor. Der 14A-Knoten bleibt für die Produktion ab 2028 eingeplant, die Zusammenarbeit zwischen Tesla und Intel im Terafab in Austin soll 2027 mit der Fertigung beginnen, und das Werk in Ohio hält am Zielhorizont 2030 fest.

Mehr davon

Die neue Physik der Intelligenz: Thermodynamisches Computing und das Ende des digitalen Determinismus

Diese Tech-Giganten haben gerade die größte Marktrevolution seit dem Internet ausgelöst – Was Sie wissen müssen

Meta streicht 8.000 Stellen — zehn Prozent der Belegschaft — und erhöht gleichzeitig KI-Ausgaben über 115 Milliarden Dollar

Das Suncatcher-Gambit: Googles Plan zur Eroberung der KI-Zukunft

Die Jagd nach Ruthenium: Wie KI ein seltenes Metall zum neuen Gold machte

Was wäre, wenn Ihre Start-up nur aus Ihnen und 10.000 Bots bestünde? So werden Sie zur Einhorn-Firma ohne einzustellen