Nvidia-Verwaltungsrat lässt Chef Jensen Huang untersuchen, die Aktie fällt

Der Verwaltungsrat von Nvidia hat eine unabhängige Untersuchung gegen den eigenen Vorstandschef Jensen Huang eingeleitet. Anlass sind Berichte, wonach er Ziel einer chinesischen Geheimdienstoperation gewesen sein soll. In einer E-Mail an die Belegschaft räumte Huang ein, seiner Frau untreu gewesen zu sein, und erklärte, er sei seiner Verantwortung gegenüber Mitarbeitern, Partnern und Aktionären „nicht gerecht geworden“. Der Konzern, dessen Chips hinter fast allen großen KI-Systemen stecken, muss nun zeigen, wie viel von seinem Wert an einer einzigen Person hängt.

Diese Frage reicht weit über Santa Clara hinaus. Nvidia zählt zu den wertvollsten Unternehmen der Welt und gehört zu den größten Positionen in Indexfonds, die in Millionen von Renten- und Altersvorsorgekonten stecken. Zugleich geben seine Prozessoren Tempo und Kosten des Ausbaus von Rechenzentren vor. Huang ist der einzige Vorstandschef, den das Unternehmen je hatte. Gerät er ins Visier einer Untersuchung des Verwaltungsrats, tragen auch Sparer, die sich nie bewusst für den Kauf der Aktie entschieden haben, einen Teil des Risikos.

Was Nvidias Verwaltungsrat untersuchen will

Ein Ausschuss unabhängiger Verwaltungsratsmitglieder soll die Prüfung beaufsichtigen und dabei von externen Anwälten unterstützt werden, heißt es in der Erklärung des Verwaltungsrats. Die Mitglieder erklärten, es gebe „keinen Grund zu der Annahme, dass die nationale Sicherheit oder Geheimnisse von NVIDIA beeinträchtigt wurden“, die Untersuchung werde jedoch „alle verfügbaren Informationen prüfen“. Huang sagte, er unterstütze die Untersuchung und werde umfassend mitwirken. Ein Sprecher erklärte, Huang sei entschlossen, das Unternehmen „ohne Unterbrechung“ zu führen.

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Ausgelöst wurde die Untersuchung durch Berichte der The New York Times und der Financial Times. Demnach waren US-Geheimdienste zu dem Schluss gekommen, dass Alice Huang, eine frühere Führungskraft beim singapurischen Rechenzentrumsunternehmen Megaspeed, vom chinesischen Ministerium für Staatssicherheit angeworben worden war. Die beiden sind nicht miteinander verwandt. Megaspeed, einer der größten Nvidia-Kunden in Südostasien, kaufte laut der Times innerhalb von zwei Jahren Nvidia-Chips im Wert von mehr als 4,8 Milliarden Dollar. Dem Unternehmen wird vorgeworfen, chinesischen Firmen, für die Beschränkungen gelten, beim Erwerb der Chips geholfen zu haben. In Huangs E-Mail wurde die Frau nicht namentlich erwähnt. Chinas Außenministerium bezeichnete die Spionagevorwürfe als unbelegt und als Verleumdung Chinas.

Der Verwaltungsrat stellt sich hinter Huang, noch bevor die Untersuchung abgeschlossen ist

Die Beschwichtigung und die Ankündigung der Untersuchung stehen in derselben Erklärung. Darin heißt es auch, der Verwaltungsrat habe „Vertrauen in Jensen und sein Führungsteam“ – obwohl noch keine Ergebnisse vorliegen. Einen Zeitplan gibt es nicht, und auch ob die Ergebnisse veröffentlicht werden, bleibt offen. Die Geheimdienstvorwürfe stützen sich auf Aussagen von Beamten, die anonym mit Zeitungen sprachen und deren Angaben nicht öffentlich überprüft wurden. Auch Huangs eigene Darstellung hat sich verändert: Zuvor hatte er seine Kontakte zu Alice Huang als mit Megaspeed verbunden sowie als „völlig normal und nicht ungewöhnlich“ beschrieben. Seine E-Mail lässt diese Darstellung nun in einem anderen Licht erscheinen.

Anleger reagierten noch vor Handelsbeginn in den USA. Die Aktie des Unternehmens, dessen Börsenwert am Freitag laut NBC News bei knapp 4,5 Billionen Dollar lag, verlor im vorbörslichen Handel am Montag gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag von 186,64 Dollar 4,8 Prozent, berichtete CNBC. Am Donnerstag war sie im Zuge eines breiteren Ausverkaufs bei Chipwerten bereits um 9,3 Prozent gefallen. Dan Ives von Yorkville Ives & Co. sagte CNBC, die Rede davon, Huang zu ersetzen, sei „ein Witz“, fügte aber hinzu, bei einer Untersuchung durch den Verwaltungsrat könne „alles passieren“. Joachim Klement, Anlagestratege bei Panmure Liberum, sagte, die Folgen beschränkten sich vorerst auf Nvidia. Sollte Huangs Position jedoch gefährdet sein, könnte das Unternehmen seine Unterstützung für Partner in Asien und den USA zurückfahren – mit möglichen Folgen für andere Chiphersteller. Asiatische Technologiewerte legten am Montag zu.

Der US-Kongress hatte bereits Schritte unternommen. Drei Vorsitzende von Ausschüssen des Repräsentantenhauses baten Huang vergangene Woche, an einer vertraulichen Unterrichtung zu seinen Kontakten mit Alice Huang und zu Nvidias Schutzmaßnahmen gegen ausländische Spionage teilzunehmen. „Es ist entscheidend, dass der Kongress feststellt, in welchem Ausmaß die nationale Sicherheit der USA gefährdet wurde“, heißt es in ihrem Schreiben. Für Käufer außerhalb der Vereinigten Staaten ändert sich vorerst nichts: Die Untersuchung betrifft ein US-Unternehmen und die nationale Sicherheit der USA. Nvidias leistungsstärkste Chips durften aufgrund amerikanischer Exportkontrollen ohnehin bereits weitgehend nicht nach China verkauft werden.

Nvidia legt am 17. November seine Ergebnisse für das dritte Quartal vor. Dann können Analysten das Management erstmals bei einem planmäßigen Termin zu der Untersuchung befragen. Huang soll am 18. November vor den Ausschussvorsitzenden des Repräsentantenhauses erscheinen. Ende des Monats veranstaltet das Unternehmen außerdem eine große Konferenz in Washington.

Nvidia hatte seit mehr als drei Jahrzehnten nur einen Vorstandschef. Die unabhängigen Mitglieder des Verwaltungsrats müssen nun entscheiden, ob das die Stärke des Unternehmens oder sein größtes Einzelrisiko ist. Wann sie eine Antwort geben wollen, haben sie nicht mitgeteilt.

Schlagwörter: nvidia, Jensen Huang, KI-Chips, Megaspeed, nationale Sicherheit, Unternehmensführung

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