Nvidia-Chef Jensen Huang verliert an einem Tag 15 Milliarden Dollar und fällt auf Platz 13 der Reichsten

Dass Jensen Huang in der Reichenliste abrutscht, ist der wenig überraschende Teil des Chip-Ausverkaufs dieser Woche – und zugleich der aufschlussreichste. KI-Aktien gaben schon seit Wochen nach, ohne dass es groß in die Schlagzeilen schaffte. Erst die Rangliste der reichsten Menschen der Welt machte den Absturz für alle sichtbar.

Der Nvidia-Chef gehört nach wie vor zu den reichsten Menschen der Welt. Geändert hat sich der Blick auf das Vermögen, das hinter seinem Reichtum steht. Der größte Teil steckt in einem einzigen Unternehmen, dessen Umsatz von einer überschaubaren Zahl an Rechenzentrumskunden abhängt. Diese sind inzwischen auf die Aktien- und Anleihemärkte angewiesen, um ihre Ausgaben aufrechtzuerhalten. Wird es schwieriger, dieses Geld aufzutreiben, zeigt sich das zuerst in seiner Platzierung.

Was der Bloomberg-Index festhielt

Laut dem Bloomberg Billionaires Index sank Huangs Vermögen am Donnerstag um 15,1 Milliarden Dollar auf 150,9 Milliarden Dollar. Damit rutschte er um vier Plätze vom neunten auf den 13. Rang ab. Die Nvidia-Aktie schloss in New York bei 181,60 Dollar – 9,3 Prozent weniger als am Vortag, als sie bei 200,13 Dollar gelegen hatte. Es war der stärkste Tagesverlust der Aktie seit Januar 2025. Wie die Seoul Economic Daily berichtet, reichte er aus, um Nvidias Kursgewinne seit Jahresbeginn zunichtezumachen.

Huang war nicht allein. Die 500 Personen im Index verloren zusammen 185 Milliarden Dollar – der 14. größte Tagesverlust seit Einführung der Rangliste im Jahr 2012. Elon Musk büßte 79,7 Milliarden Dollar ein, während Tesla und SpaceX an Wert verloren. Oracle-Mitgründer Larry Ellison verlor 10,1 Milliarden Dollar, nachdem die Oracle-Aktie um 6,9 Prozent nachgegeben hatte. Auf die drei Männer entfiel mehr als die Hälfte der Verluste an diesem Tag.

Der Bärenmarkt, den kaum jemand beim Namen nannte

Die Zahl in den Schlagzeilen kam spät. Reuters berichtete, dass der Philadelphia Semiconductor Index im Handelsverlauf um bis zu 11 Prozent einbrach – der stärkste Rückgang seit März 2020. Der Nasdaq Composite verlor zeitweise bis zu 5 Prozent. Damit war nach dem Rekordschluss vom 6. Oktober eine Korrektur bestätigt. Advanced Micro Devices, Sandisk, Micron, Dell und Marvell gehörten zu den mehr als einem Dutzend großer Technologieaktien, die zweistellig im Minus lagen.

In mehreren Berichten wurde die schärfste Formulierung des Tages Huang zugeschrieben – tatsächlich stammt sie von einem Fondsmanager. Adam Sarhan, Geschäftsführer von 50 Park Investments in New York, sagte gegenüber Reuters: „KI-Aktien befinden sich bereits in einem privaten Bärenmarkt, über den praktisch niemand spricht. Betrachtet man den Halbleiterindex, liegt er rund 31 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch. Entscheidend ist, dass sich viele KI-bezogene Aktien bereits tief im Bärenmarkt befinden und nur sehr wenige darüber sprechen.“ Sarhan ergänzte, dass große Unternehmen wie Apple ihre KI-Ausgaben zurückfahren, weil sie damit keine ausreichenden Erträge erzielen.

Warum Huangs Vermögen vor allem eine Finanzierungsgeschichte ist

Die meisten Berichte beschränkten sich auf seinen Rang. Aufschlussreicher ist die Frage, woher Nvidias Geld kommt. Der Großteil des Umsatzes stammt inzwischen von Rechenzentrumsbetreibern, darunter Microsoft, Amazon, Alphabet und Meta. Auch Huangs Vermögen beruht zum größten Teil auf seiner Nvidia-Beteiligung, die er durch regelmäßige, vorab vereinbarte Aktienverkäufe schrittweise reduziert. Sein Nettovermögen lässt sich als laufende Schätzung dafür lesen, wie lange diese Kunden weiter Geld überweisen.

Diese Zahlungen hängen zunehmend von externem Kapital ab. Reuters merkte an, dass der Ausverkauf an den Aktien- und Anleihemärkten vielen Unternehmen, die Rechenzentren ausbauen, den Zugang zu Finanzierungen erschwert. Neue lokale Beschränkungen für Bauvorhaben bremsen die Entwicklung zusätzlich. Ipek Ozkardeskaya, Chefanalystin bei der Swissquote Bank, sagte der Nachrichtenagentur, der freie Cashflow der Hyperscaler gehe zurück und sie gäben mehr Aktien und Anleihen aus, um ihre KI-Ausgaben zu finanzieren. Beides belaste die Bewertungen. Oracle nahm diese Woche mit neuen Aktien und Anleihen 20 Milliarden Dollar für den eigenen Ausbau von Rechenzentren auf. Ellisons Vermögen hat sich im vergangenen Jahr ungefähr halbiert.

Panik oder Neubewertung?

Nicht alle sehen den Donnerstag als Wendepunkt. Mark Hackett, Chefmarktstratege bei Nationwide, verwies auf schwache Ergebnisse von Qualcomm und Arm sowie auf „sehr aggressive Verkäufe institutioneller Anleger und den Abbau von Fremdfinanzierungen durch Hedgefonds“ und bezeichnete den Ausverkauf als „emotional“. Peter Andersen, Gründer von Andersen Capital Management, nannte den Ausverkauf unbegründet. Auch in diesem Jahr ist Huang schon einmal in eine ähnliche Lage geraten: Im Februar fiel er aus den Top Ten, als eine Rallye bei Walmart die Walton-Familie an ihm vorbeiziehen ließ. Anschließend kletterte er wieder nach oben.

Diese Vorgeschichte spricht für Gelassenheit – und macht zugleich den entscheidenden Punkt deutlich. Technologie-Milliardäre besitzen 36 Prozent des Vermögens im Index und waren auf dem Weg zu ihrem besten Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen. Genau deshalb kann ein einziger schlechter Handelstag für die Ausgabenpläne einer Branche die gesamte Rangliste durcheinanderbringen.

Ob Huang wieder in die Top Ten aufsteigt, hängt weniger davon ab, was Nvidia ankündigt, als davon, wie viel es seine größten Kunden kostet, weiterhin für seine Chips zu bezahlen.

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