Tesla und SpaceX prüfen in Sonderausschüssen eine Fusion im Wert von 3,5 Billionen Dollar

Tesla und SpaceX, die beiden Unternehmen, die Elon Musk zum reichsten Menschen der Welt gemacht haben, haben jeweils einen Ausschuss aus unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern eingesetzt, der prüfen soll, ob sie fusionieren. Musk, der beide Unternehmen führt, sagte in der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen von SpaceX, dass er die Idee unterstütze. Auf die Frage, ob ein Zusammenschluss sinnvoll wäre, antwortete er: „Ja.“

Durch den Deal würde ein Autobauer, an dem Millionen gewöhnlicher Anleger direkt oder über Indexfonds in ihrer Altersvorsorge beteiligt sind, Teil eines Unternehmens, dessen größtes Geschäft inzwischen darin besteht, KI-Laboren Rechenleistung zu vermieten. Es wäre die größte Fusion aller Zeiten, und Teslas Aktionäre – nicht Musk – würden darüber entscheiden, ob sie zustande kommt.

Musk unterstützt den Deal, sagt aber, er könne nicht mit am Tisch sitzen

„Die Sonderausschüsse haben sich noch nicht auf die Bedingungen einer Transaktion geeinigt, und es gibt keine Garantie, dass sie das tun werden“, sagte er. Wer von einer sicheren Fusion ausgehe, übertreibe, fügte er hinzu. Beide Ausschüsse seien auf Wunsch von Aktionären eingesetzt worden, sagte Musk. Er selbst sei „eine Partei mit Interessenkonflikt“ und könne deshalb an den Gesprächen nicht teilnehmen. Schon darüber zu sprechen, fühle sich an, als würde man „auf einem Minenfeld herumtanzen“.

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Seine Begründung beruht auf Überschneidungen. Tesla baut Autos, humanoide Optimus-Roboter und Software für autonomes Fahren. SpaceX baut Raketen und Starlink-Satelliten. Seit der Übernahme von xAI und der Social-Media-Plattform X vor dem geplanten Börsengang betreibt das Unternehmen zudem große KI-Rechenzentren. Mit Terafab arbeiten die beiden bereits gemeinsam an der Chipfertigung, und Musk sagte, eine Fusion könne ihrer Arbeit an Chips, KI und Software zugutekommen.

SpaceX’ KI-Geschäft bringt inzwischen mehr ein als Starlink

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 161 Prozent auf 14,6 Milliarden Dollar und lag damit über den von Analysten erwarteten 12,72 Milliarden Dollar, wie aus Daten von LSEG hervorgeht. Der Nettogewinn erreichte 4,4 Milliarden Dollar; im Vorjahresquartal hatte noch ein Verlust von 1,05 Milliarden Dollar zu Buche gestanden. Der Bereich Super Intelligence, wie SpaceX sein Geschäft mit Rechenzentrumskapazitäten für Unternehmen wie Anthropic und Google nennt, setzte 7,56 Milliarden Dollar um – gegenüber 813 Millionen Dollar zuvor. Starlink kam auf 5,2 Milliarden Dollar, berichtete die BBC.

Wer Tesla besitzt, hielte künftig einen kleineren Anteil an einem schwerer zu bewertenden Unternehmen

Bei einem Börsenwert von rund 1,5 Billionen Dollar für Tesla und etwa 2 Billionen Dollar für SpaceX käme ein Zusammenschluss auf einen Wert von ungefähr 3,5 Billionen Dollar. Dafür müsste mindestens die Hälfte der Tesla-Aktionäre stimmen – eine Hürde, die Musk selbst als „ziemlich hoch“ bezeichnete. Zuvor hatten sie ihn bereits unterstützt und einem Vergütungspaket im Wert von rund einer Billion Dollar zugestimmt. Dan Sheehan von Telos Wealth Advisors sagte der BBC, Tesla-Anleger würden wahrscheinlich am Ende „einen kleineren Anteil an einem viel größeren und komplexeren Unternehmen“ halten. Außerdem gebe es „keinen wirklichen Präzedenzfall dafür, wie ein börsennotiertes Unternehmen wie Tesla in diesem Fall bewertet wird“. Ein fusioniertes Unternehmen würde Musk zudem mehr Stimmrechtskontrolle verschaffen, als er derzeit bei Tesla hat. Und SpaceX schreibt im laufenden Jahr weiterhin rote Zahlen: In den ersten neun Monaten verbuchte das Unternehmen einen Verlust von 1,1 Milliarden Dollar, obwohl sich der Umsatz auf 27 Milliarden Dollar ungefähr verdoppelte.

Für Autofahrer dürfte sich vorerst wenig ändern. Von der BBC befragte Analysten erwarten kurzfristig keine drastischen Veränderungen für Tesla-Besitzer. David Nicholson von The Futurum Group sagte allerdings, die Autos wirkten neben der gemeinsamen Technologie der Unternehmen bereits „wie ein Nebengedanke“. Das ist relevant für einen Autobauer, der im Januar seine Position als weltgrößter Hersteller von Elektroautos an BYD verlor und seinen Fokus auf Model Y und Model 3 verengt hat. Bisher wurden keine Änderungen bei Preisen oder Modellen für Tesla-Käufer in Europa oder Asien angekündigt.

Die Anleger reagierten positiv auf die Nachrichten. SpaceX-Aktien legten im vorbörslichen Handel am Mittwoch um 8,5 Prozent zu, Tesla-Aktien stiegen um 1,4 Prozent, berichtete CNBC. Tesla veröffentlicht seine eigenen Ergebnisse für das dritte Quartal am Mittwoch nach Börsenschluss; Musk wird die Telefonkonferenz leiten. Einen Zeitplan für die Ausschüsse nannte Musk nicht.

Sheehan fasste Musks Seite des Deals in einem Satz zusammen: „Der Deal selbst vermehrt Musks Vermögen nicht, konzentriert es aber weiter in einer einzigen Aktie.“ Für alle anderen, die Tesla-Aktien besitzen, würde die Abstimmung darüber entscheiden, ob ihr Autobauer künftig nur noch eine Sparte dieses Konzerns ist.

Schlagwörter: Elon Musk, KI-Infrastruktur, SpaceX, tesla, Starlink, Fusionen und Übernahmen

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