BT kauft insolvente TalkTalk für 400 Mio. Pfund und hält fast ein Drittel des Breitbandmarkts

Die BT Group hat TalkTalk aus der Insolvenzverwaltung übernommen. Die günstige Breitbandmarke hatte den Konzern zwei Jahrzehnte lang mit niedrigeren Preisen herausgefordert. Durch den Deal bleiben Telefon- und Internetanschlüsse für Millionen Haushalte und Unternehmen in Betrieb. Zugleich sichert sich das frühere staatliche Telefonmonopol Großbritanniens damit fast ein Drittel des britischen Breitbandmarkts für Privatkunden.

Für Haushalte lautet die kurzfristige Botschaft: Ruhe bewahren. Es ändert sich nichts, niemand muss den Anbieter wechseln, und der Router funktioniert auch morgen noch. Die schwierigere Frage ist, was die Kunden künftig zahlen, wenn die bekannteste Discountmarke im britischen Breitbandmarkt dem Marktführer gehört, den sie einst unterbieten sollte. TalkTalk warb vor allem damit, dass Kunden zu dem Anbieter wechseln konnten, sobald ihre BT-Rechnung stieg. Dieser Ausweg führt nun zurück ins gleiche Haus.

Die Größenordnung erklärt, warum die Wettbewerber alarmiert sind. BT beziffert den Kaufpreis auf rund 400 Millionen Pfund. Mit TalkTalk kommen etwa 1,4 Millionen Privatkunden sowie PXC hinzu, ein Großhandelsnetzbetreiber mit rund einer weiteren Million Anschlüssen. Insgesamt sind das etwa 2,5 Millionen Anschlüsse. PXC hält zudem ungefähr ein Viertel des britischen Markts für Ethernet-Verbindungen für Unternehmen. Zusammen wächst BTs Breitbandkundenstamm im Privatkundengeschäft auf etwa 9,7 Millionen Anschlüsse und einen Marktanteil von mehr als 32 Prozent. Virgin Media O2, der nächstgrößte Wettbewerber, kommt auf rund 18,7 Prozent. Der Kaufpreis ist dabei nicht die ganze Rechnung: BT übernimmt außerdem einen erwarteten Betriebsverlust von rund 60 Millionen Pfund sowie etwa 100 Millionen Pfund, die TalkTalk Openreach, BTs eigenem Netzbetreiber, schuldete und die nun nicht mehr beglichen werden.

TalkTalk scheiterte nicht an mangelnden Kunden. Das Unternehmen setzte jährlich rund 1,2 Milliarden Pfund um, hatte aber mehr als eine Milliarde Pfund Schulden. Diese waren größtenteils ein Erbe der Übernahme für 1,1 Milliarden Pfund, die 2021 von Toscafund angeführt und vom Carphone-Warehouse-Gründer Charles Dunstone unterstützt worden war. Ares Management, der größte Kreditgeber des Unternehmens, lehnte es ab, weiteres Geld bereitzustellen. Bei einem Verkaufsprozess meldete sich Opus Broadband, dessen Angebot von 100 Millionen Pfund als zu niedrig abgelehnt wurde. Octopus Investments beendete exklusive Gespräche, ohne ein Angebot abzugeben. Angesichts einer hohen Zahlung an Openreach und eines fehlenden Käufers ging das Unternehmen unter die Insolvenzverwaltung von Alvarez & Marsal, die beide Geschäftsbereiche noch am selben Tag an BT verkaufte.

Der Deal ging so schnell über die Bühne, weil die Regierung ihn ermöglichte. Kulturministerin Lisa Nandy erließ nach dem Enterprise Act eine Mitteilung über eine Intervention im öffentlichen Interesse. Das Gesetz erlaubt Ministern, neben der üblichen Wettbewerbsprüfung auch mögliche Risiken für Krankenhäuser, Schulen und Rettungsdienste abzuwägen. Sollten die Dienste von TalkTalk ausfallen, bestehe „ein echtes Risiko für Menschenleben und öffentliche Dienste“, sagte sie. BT-Chefin Allison Kirkby bezeichnete die Lage als „wirklich beispiellos“. Ofcom begrüßte eine kommerzielle Lösung, durch die die Kunden verbunden bleiben.

Nicht alle akzeptieren die Darstellung als Rettungsaktion. Virgin Media O2 bezeichnete den Deal als „abgekartetes Spiel, das als Rettung im öffentlichen Interesse getarnt ist“, und verwies darauf, dass die Wettbewerbsbehörden bei den eigenen Plänen des Unternehmens für einen Zusammenschluss mit dem Glasfasernetzbetreiber Netomnia einen härteren Kurs eingeschlagen hätten. Opus kündigte an, den Fall vor die Competition and Markets Authority zu bringen. Die Rettung lässt außerdem das Grundproblem ungelöst: Ein günstiger Anbieter mit mehr als einer Million Haushalten konnte kein Geld verdienen, während er den Großteil seiner Anschlüsse bei Openreach anmietete. Genau diese Kostenstruktur setzt auch alle verbliebenen Billiganbieter unter Druck. Kester Mann von CCS Insight sagte, der Niedergang von TalkTalk „sollte allen auf günstige Angebote ausgerichteten Telekommunikationsanbietern eine deutliche Warnung sein“. Für die rund 900 TalkTalk-Beschäftigten gelten die Schutzbestimmungen beim Betriebsübergang für die Übernahme, nicht aber für die anschließende Integration.

Die Auswirkungen beschränken sich auf Großbritannien, wo TalkTalk und PXC ausschließlich tätig sind. BT erklärt, beide Unternehmen würden getrennt geführt und konkurrierten weiter, während die Aufsichtsbehörden den Deal prüften. Die Stabilisierung von TalkTalk soll Clive Selley leiten, der früher Vorstandschef von Openreach war. Die Competition and Markets Authority muss der Kulturministerin bis zum 19. Oktober Bericht erstatten. Anschließend entscheidet die Regierung, ob sie die Übernahme genehmigt, Auflagen macht oder eine eingehendere Untersuchung anordnet.

Wenn der Vertrag eines TalkTalk-Kunden das nächste Mal ausläuft und er nach einem günstigeren Angebot als BT sucht, wird der erste Name auf der Liste bereits zu BT gehören.

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