Nvidia gibt 27 Milliarden Dollar für KI-Technologie aus — ohne ein einziges Unternehmen zu kaufen

Nvidia hat sich bereit erklärt, Poolside, einem KI-Startup, das vor allem für seine Codierungsmodelle bekannt ist, sechs Milliarden Dollar zu zahlen, um die Methodik nutzen zu dürfen, die das Unternehmen zum Aufbau und Training dieser Modelle entwickelt hat. Die Vereinbarung ist eine Lizenz – nicht-exklusiv, was bedeutet, dass Poolside Google, Amazon oder jedem anderen Käufer die gleichen Rechte einräumen kann. Zusammen mit der Lizenz investiert Nvidia eine Milliarde Dollar in das, was von dem Unternehmen übrig bleibt, zu einer Pre-Money-Bewertung von zwölf Milliarden Dollar, und stellt 109 der rund 115 Ingenieure und Forscher ein.

Was Poolside entwickelt hat, heißt Model Factory: ein proprietäres System zur Konstruktion großer Sprachmodelle durch Bestärkendes Lernen mittels Code-Ausführung. Anstatt auf menschlichen Präferenzbewertungen zu trainieren, führt das System Millionen von Codierungsaufgaben gegen reale Ausführungsergebnisse durch, sodass das Modell sich selbst korrigieren kann, indem es beobachtet, was tatsächlich funktioniert. Poolside wandte diese Methode mit einem Team von weniger als 70 Ingenieuren an, um Laguna S 2.1 zu produzieren, ein Modell mit 118 Milliarden Parametern, das Konkurrenten, die zehnmal so groß sind, in Standard-Benchmarks übertrifft und vollständig auf Hardware läuft, die einzelnen Entwicklern zur Verfügung steht – nicht nur Rechenzentren.

Die nicht-exklusive Klausel in der Lizenz ist das Detail, das deren Bedeutung ändert. Nvidia hat nicht das Rezept gekauft; es hat das Recht gekauft, es zu nutzen. Jeder Wettbewerber, der an Poolside herantritt, kann denselben Deal aushandeln, und die drei Mitgründer von Poolside – die beim verbleibenden Unternehmen bleiben – haben nicht verraten, was sie als Nächstes entwickeln wollen. Die sechs Milliarden Dollar werden bis Ende nächsten Jahres an die Investoren ausgeschüttet, woraufhin die geschäftliche Logik des Verbleibenden unklar ist.

Für Entwickler, die derzeit auf Poolside’s Laguna-Modelle für Software-Engineering-Aufgaben angewiesen sind, wirft der Abgang des Großteils des technischen Teams eine praktische Frage auf, die das Unternehmen nicht beantwortet hat: Wer pflegt die Roadmap künftig? Die Modelle bleiben verfügbar, aber die Ingenieure, die sie gebaut haben, werden für Nvidia arbeiten.

Dies ist das dritte Mal, dass Nvidia KI-Fähigkeiten durch eine Struktur erworben hat, die knapp an formalem Eigentum vorbeigeht. Es schloss eine 20-Milliarden-Dollar-Vereinbarung zur Lizenzierung von Inferenztechnologie des Chip-Startups Groq und zur Übernahme des Großteils seines Ingenieurteams. Außerdem schloss es einen vergleichbaren Deal mit dem Hardwareunternehmen Enfabrica über rund 900 Millionen Dollar ab. Über die drei Deals hinweg hat Nvidia rund 27 Milliarden Dollar für KI-Fähigkeiten bereitgestellt, ohne eine Fusionsprüfung auszulösen, Goodwill in der Bilanz zu führen oder eine Aktionärsabstimmung zu benötigen. Der Deal mit Poolside wird wie die beiden vorherigen vor Jahresende abgeschlossen. Die übernommenen Ingenieure werden an Nemotron arbeiten, Nvidias intern entwickelter Open-Weight-Modellfamilie, die auf die besten Coding- und Reasoning-Benchmarks abzielt.

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